自亞馬遜進軍超市業以來，好市多（Costco）股價下跌7.4%，迄未收復失地。好市多昨天公布上季財報優於預期，也未讓投資人放心。市場普遍要問的問題是，到底好市多長久下去能不能對抗得了亞馬遜？●好市多目前表現如何？好市多9月為止上季同店銷售額較去年同期成長6.1%，高於前一季的5%。這表示好市多讓付費會員取得較便宜價格的需求不退，這個模式與亞馬遜Prime會員服務差不多。●好市多有什麼優勢？好市多鎖定的愛逛實體商店、大量採購的會員，譬如日前台灣消費者一買就是一推車的厚奶茶。亞馬遜提供快速貨運，有利消費者日常補貨需要。而據BMO分析，好市多在網路售價便宜7%。不過，亞馬遜產品的品項豐富得多。●好市多出現什麼隱憂？好市多上季營收較去年同期成長 16%，毛利率反而減少15個基點至13.2%，可見好市多在同業競爭之下，正擴大支出來加強銷量和會員忠實度。有分析師指出，從好市多高毛利主要來自會員費來看，如此獲利能力很低。好市多盤後股價下跌2.3%，原因也在此。●好市多要擔心的是接下來的硬仗好市多和亞馬遜正面交手，顯然是遲早的事。據路透分析，若好市多跟進亞馬遜的送貨服務或提供更多樣的產品，營業利益率未來只怕更少（上季為3.4%）亞馬遜投資人能容忍到亞馬遜的利潤只有1%，讓亞馬遜更敢放手大打價格戰。兩家公司尚未形成對決之勢，但從好市多股價表現看來，已預告硬仗的結果會如何。好市多鎖定大量採購的會員，日前台灣消費者一買就是一推車的厚奶茶，其實見怪不怪。（照片來源：Costco好市多商品經驗老實說臉書社團） 分享 facebook 財報優於預期股價仍跌，可見投資人對好市多有多高。（路透） 分享 facebook
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